机构打新未盈利企业新规落地

　　2025年10月，禾元生物、西安奕材、必贝特3家未盈利企业完成发行，成为科创板第五套上市标准重启后首批采用差异化限售与配售机制的企业。根据新规，A1和A2类机构投资者获配比例是B类的10倍以上，但需接受更长锁定期和更高限售比例。此举旨在引导长期资金参与，强化网下投资者责任意识。该机制于2025年6月随科创板第五套标准恢复实施同步推出，此次为首次落地应用。