内地企业境外上市热度不减 赴港上市最受青睐

　　内地企业赴境外上市的热度持续高涨，截至7月5日，共有77家公司发行了“境外发行上市备案通知书”，该数量已经超过了去年全年的申请数。从备案的数据情况来看，赴港上市最受青睐，近八成企业选择赴香港上市。

　　今年来，拟赴境外上市的企业相比于去年有了较大提升，表现出中国企业对海外上市的热情依然很高。据证监会官网数据，截至7月5日，今年上半年共有77家公司发行了“境外发行上市备案通知书”，该数量已经超过了去年全年的申请数61家，而这仅仅是半年的数量。

　　内地企业跨境上市一是需求上升，二是政策影响。据麦楷亚洲会计师事务所联合创始人和联合主席助·伯斯汀(Drew Bernstein)向界面新闻透露的消息，为准备向上市过渡而进行审计和内部控制工作的公司增长强劲。

　　助·伯斯汀认为，许多充满活力的私营企业需要筹集资金。“来自VC和PE基金的资金大幅下降，过去几年一直活跃的基金现在需要收获投资并将资本返还给LP(出资人)，以启动新基金。在一些情况下，公司可能已经承诺在某个终止日期上市或失去控制，因此管理层非常有动力以任何方式上市。” 助·伯斯汀指出。

　　同时，中国政府的政策也推进了企业跨境上市的动力。今年4月，中国证监会发布的《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》提出，支持科技型企业依法依规境外上市，落实好境外上市备案管理制度，更好支持科技型企业境外上市融资发展。与此同时，证监会发布5项资本市场对港合作措施，其中第五项即是为支持内地行业龙头企业赴香港上市。

　　市场对境外上市融资的需求和活跃度的提升，以及港交所通过推出上市规则18A章和18C章等改革措施，提高了对未盈利生物科技公司和特专科技类公司的包容性，这些因素共同作用，为企业赴境外上市提供了有利的外部条件，增强了许多企业追求境外资本市场上市的信心和动力。

　　当前A股整体一级市场处于调整期，在某种程度上也是推动公司赴境外上市的一个因素。Wind数据显示，截止到7月4日，A股IPO审核申报企业中，有309家公司终止了IPO进程，这一数据已经远远超过了去年，整体上来看，今年IPO涉及的公司数和募资额度有一定下滑。

　　数据显示2024年共有30家中概股成功赴美上市，其中25家IPO上市，4家SPAC上市，1家转板。2024年在美股市场新上市的企业行业分布显示，制造业以40%的占比领先，TMT行业(科技、传媒和电信)以26.7%的占比位居第二，消费服务领域占比23.3%，金融领域占比6.7%，教育行业占3%。

　　港股市场，新上市企业的行业规模呈现出明显的多元化特征。2024年上半年共30家上市公司，其中，TMT行业(科技、传媒和电信)位居其他行业之首，占比36.7%，消费服务领域以23.4%紧随其后，医疗及医药领域占比16.7%。而房地产和建筑领域占比13.3%。

　　尽管从上半年数据来看，赴香港与美国上市的企业平分秋色，但是，根据证监会7月4日最新披露的有关于境外发行证券和上市的备案情况表，有111家公司处于被接受和补充材料阶段。从备案的数据情况来看，其中拟赴港上市的有83家公司，赴纳斯达克上市的有22家公司，赴港上市仍是最受青睐。

　　为何多数选择香港?中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英分析，在香港上市是一个综合起来看效果不错的方案。首先香港是一个国际化的金融城市，整个资本市场的制度也非常的完善，如果公司在香港上市，也可以获得全球资金的青睐。其次，香港市场交易规则相对比较灵活，上市相对容易，成本也相对偏低。香港与内地文化，包括经济运转融合度相对较好，在香港上市，可以获得香港国际化资金以及内地资金的支持，获得更好的品牌认可。

　　而同时，中国政府对于企业赴港上市也给予了大力支持。中国证监会副主席方星海近期表示，证监会正积极推动并加速中国企业赴境外，尤其是香港等境外市场上市的备案流程，特别是对那些科技创新能力强、融资需求大的企业给予重点支持。

　　港交所也为很多想在香港上市的企业开通绿道，不久前香港交易所通过《上市规则》第18C章为特专科技公司降低了上市门槛，允许没有营收的企业申请上市。同时，港股18A新规为未盈利或无收入的生物科技企业提供了上市的绿色通道。这项新规则吸引了一些具有高成长性、创新性，以及对资金的迫切需求，特别是那些处于初期发展阶段或尚未盈利的企业。具体来说，新兴科技、新能源车和生物医药行业的企业大多会选择港交所。

　　6月13日，QuantumPharm Inc.(简称“晶泰科技”)正式以“2228”为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为首家通过18C特专科技规则的上市公司。作为港交所18C特专科技规则下首家成功上市的企业，也是港交所AI+机器人第一股，此次上市具有里程碑式的意义。

　　有资深业内人士分析指出，通常来说，企业会根据自身所在行业选择市场。例如TMT、消费服务、生物医疗等行业可能更倾向于选择港股市场，因为新规政策为这些行业提供了更多利好因素。